La historia real del hombre que se infiltró en la cúpula de E.T.A.
Mikel Lejarza, alias "Lobo", fue un agente de los servicios secretos españoles que consiguió infiltrarse en ETA entre 1973 y 1975. Provocó la caída de unos ciento cincuenta activistas y colaboradores, incluyendo a los miembros más destacados de los comandos especiales y a la cúpula dirigente. La "Operación Lobo", supuso un mazazo a la organización terrorista en un momento en el que sus sangrientos atentados se estaban convirtiendo en la excusa perfecta para que los sectores más involucionistas del franquismo intentaran bloquear la instauración de la democracia.
Durante los Juegos Olímpicos de Múnich de 1972, un equipo de transmisión estadounidense pasa de cubrir deportes a informar sobre una dramática situación de rehenes que involucra a atletas israelíes. Un joven productor, que inesperadamente dirige la transmisión en vivo, se enfrenta a decisiones difíciles mientras el tiempo se agota, los rumores se propagan y las vidas de los rehenes penden de un hilo.
Francisco Paesa, ex agente secreto del gobierno español, responsable de la operación contra ETA más importante de la historia, se ve envuelto en un caso de extorsión en plena crisis de los GAL y tiene que huir del país. Cuando regresa al cabo de los años está arruinado y su vida personal atraviesa su peor momento. En estas circunstancias, recibe la visita de Luis Roldán, ex Director General de la Guardia Civil, y de su mujer Nieves Fernández Puerto, quienes le ofrecen un millón de dólares por ayudarles a salvar 1.500 millones de pesetas sustraídos al erario público y para brindarle una oportunidad idónea de mejorar su situación económica, vengándose del gobierno español, en una magistral operación digna del mejor espía ayudado de Jesús Camoes, su inseparable amigo.
Dos periodistas investigan las actividades criminales de los GAL (Grupos Antiterroristas de Liberación), una organización terrorista secreta fundada en los años ochenta y financiada por personajes relevantes del Gobierno español y de las fuerzas de seguridad para perseguir y asesinar tanto a miembros como a colaboradores de la banda terrorista ETA.